HYPE代币强势反弹：二季度收益领先市场，创收属性凸显

2026年第二季度，HYPE代币录得79.2%的强劲涨幅，远超同期比特币14.1%的跌幅，展现出卓越的相对表现。这一增长得益于协议收入回升、治理机制优化及机构投资者对创收资产的持续青睐。

平台收入实现强劲反弹，年化运行率逼近8.4亿美元

4月为费用结构调整后的低谷期，但随着交易活跃度回升，6月月度收入较4月低点提升52%。当前年化收入运行率已达约8.4亿美元，反映生态内经济活动持续增强。

稳定币架构完成迭代，USDC取代USDH成为核心报价资产

Hyperliquid于5月14日正式停用原生稳定币USDH，转而采用由Coinbase开发的USDC作为主要结算与报价工具。该变更经治理提案QAQv2通过，质押支持率达69.1%。新架构预计每年可为持币者带来1.35亿至2亿美元的年化收益。

机构资本加速布局，三只现货ETF累计净流入3.09亿美元

本季度，21Shares、Bitwise与Grayscale相继推出现货HYPEETF产品，分别为THYP、BHYP与HYPG。截至季末，三只基金合计吸引净流入3.09亿美元，标志着机构对HYPE资产配置需求显著上升。

国库持仓扩容至2930万枚，战略储备进一步夯实

HyperliquidStrategies本财季实现净收入1.525亿美元，同时公司国库持仓增至2930万枚HYPE。叠加利息收入与辅助基金分配机制，协议整体价值创造能力持续强化，巩固其在收益型协议中的领先地位。