六位研究者提议渐进式燃烧验证者奖励，重塑以太坊激励结构
由六名以太坊核心研究者组成的团队提交了一份改进提案，提出基于质押规模动态调整验证者奖励的燃烧机制。该方案旨在解决现行体系中缺乏质押激励天花板的问题——即无论质押量多高，激励始终存在，可能导致系统长期失衡。
机制设计：奖励随质押率线性衰减至归零
包括以太坊基金会成员Jérôme de Tychey、Ladislaus von Daniels及Justin Drake在内的研究团队，建议从验证者已获奖励中按比例扣除部分，且扣除比例随质押率上升而递增。当质押占比逼近总供应量一半时，扣除率将达到100%，实现净奖励清零。
自2022年“合并”后，以太坊执行层发行量已归零，每日约有1,700 ETH分配给验证者，但该数值随网络参与度波动。为降低冲击，提案建议在18个月内分阶段推行，避免收益率骤降引发大规模退出。
作者指出，若立即实施，当前质押环境下净共识收益率将从约2.6%下滑至1.2%，可能促使部分验证者离场。Aave创始人Stani Kulechov在社交平台表示，一旦质押率超50%，收益降至零将使回报变得高度不确定，不利于追求稳定现金流的机构投资者。
背景动因：质押集中风险与激励无限扩张并存
截至2026年7月28日，以太坊质押率已达历史峰值33.33%，而现有政策未设任何上限。当前机制下，收益率仅随验证者数量的平方根缓慢下降，即便大规模质押，仍维持约1.5%的最低水平，削弱了对新增参与者的吸引力。
此外，Bitmine Immersion Technologies在增持150,120 ETH（价值约2.78亿美元）后，其总持仓达约580万ETH，占流通供应量4.8%，引发对中心化集中的担忧。该机构此前已突破500万ETH大关，成为行业焦点。
该提案还意在减少新进入流通的ETH总量，缓解非质押持有者的稀释压力。然而，较低的共识收益可能削弱流动性质押产品竞争力，因其底层资产回报率下降。目前，全球流动性质押协议管理资金达349亿美元，其中Lido占据176亿美元份额。
目前该提案正处于公开评审期，正在征集客户端团队与验证者群体的反馈。提交初期获得一票反对与两票支持，后续进展值得关注。
